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昆仑万维(300418)—2019再推股权激励计划,展现对未来发展具备信心

作者: 罗亚琨,顾佳
时间: 2019年01月11日
重要性: 一般报告
行业评级:
公司评级: 强烈推荐-A
相关股票代码: 300418
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摘要: 报告名称:昆仑万维(300418)—2019再推股权激励计划,展现对未来发展具备信心
研究员:罗亚琨,顾佳
报告类型:公司研究*点评报告
报告日期:20190111

行业/子行业:互联网
公司名称及代码:昆仑万维(300418)
投资建议:强烈推荐-A

【内容摘要】

事件:公司1月2日发布公告推出股权激励计划,计划向董事、高管以及核心技术人员合计62人授予4,955万份股票期权(占总股本比例为4.30%),行权价格为13.51 元/股。行权期分为三期,分别是授予之日起12/24/36个月后的首个交易日起至授予之日起24/36/48个月,对应行权比例分别30%/30%/40%。
评论:
1、本次推出针对高管和核心业务人员的期权计划,加上前期推出3~10亿元规模回购+股权激励计划,充分展现管理层对公司未来发展具备信心。
1)本次股权激励计划主要覆盖高管以及核心技术人员,其中董秘金天获授期权100万份、副总黄新颖获授期权180万份,其余60名核心技术人员合计4675万份。本次计划各年度业绩考核目标如下,2019年净利润不低于12.0亿元、2019年和2020年两年累计净利润不低于25.5亿元;2019年、2020年和2021年三年累计净利润不低于40.5亿元。本次激励加上前期的股权激励计划,公司股权激励对应的股份数量已经占到总股本接近10%,并且业绩考核覆盖营收和净利润,如此大规模高要求的激励计划充分体现对未来发展信心。
2)公司8月27日发布公告,拟以自有资金进行回购3~10亿元规模的回购,回购股份价格不超过25元/股(目前股价13.35元),截至12月31日,公司累计回购公司股份1533.72万股(成交价格在11.92元/股~14.60元/股),占目前总股本的1.331%,最低成交价为11.92元/股,最成高交价为14.60元/股,之后公司将继续进行回购。
3)此外公司也于7月17日公告2018年股票期权与限制性股票激励计划,拟向59名激励对象授予股票期权5690万份(行权价19.25元/股,期权已于9月20日授予,于9月28日登记完成),拟向1名激励对象授予限制性股票1000万股(授予价为9.63元/股)。分为三个行权期/解除限售期,对应各年度业绩考核目标为,2018/19/20年营业收入较2015-17年营业收入的均值的增长率分别不低于40%/50%/60%,我们推算为分别不低于35.70/38.25/40.80亿元,2018年较高的收入增长目标也彰显公司对未来发展的信心。从目前完成情况看,前三季度公司营收26.69亿元,完成度达到74.76%;前期公司给出的2018全年业绩指引为归母净利润11.00~12.98亿元,同比增长10.15%~29.97%,各项数据均显示公司业绩在稳步增长。

2、移动游戏、休闲棋牌、社交平台三擎驱动,游戏联运值得期待。
在移动游戏业务方面,目前《死神》(3DMMO手游)台湾版已上线,在iOS台湾畅销榜游戏排名为21名,预计今年Q1还会再发东南亚版,此外《洛奇》(MMORPG手游)Q1将发繁体版、《Alita》(RPG)也会在Q1全球上线(中国除外)。
在休闲棋牌类游戏方面,闲徕互娱继续聚焦传统优势市场,同时开始利用自身平台流量优势与GameArk合作游戏联运,为闲徕互娱创造了新的商业模式和利润增长点。公司透过全资子公司西藏昆诺以1.92亿元人民币的价格购买闲徕互娱原六位股东手中共计6%的股权,目前公司的持股比例从59%提升至65%。
在社交平台方面,公司于8月29日发布公告,Grindr或其上市主体拟在境外交易所上市。此举将为社交业务建立独立的直接融资平台,并为其后续整体业务扩张

【摘要结束】
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